Formule du ratio dindépendance financière dautonomie, La gestion d’entreprise par l’analyse financière | TREVYS Advisory


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En effet, ce ratio ne tient compte que d'une partie de l'endettement financier et bancaire d'un groupe car les dettes bancaires à court terme en sont exclues et il ne tient pas compte des disponibilités et des valeurs mobilières de placement. Or il est clair que si une société a des problèmes de liquidités à un moment donné, il n'y a pas de raison pour qu'elle ne vende pas ces actifs pour résoudre totalement ou partiellement ces problèmes, ces actifs sont faits pour cela!

Le ratio d'indépendance financière a.

Il n'existe pas de ratios normes à travers l'ensemble des secteurs mais seulement à l'intérieur d'un secteur. Dans certains secteurs où les marges sont élevées le cognac par exemple il est alors possible de s'endetter lourdement car les cash flows générés sont tels qu'ils permettent de faire face à la charge de la dette.

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Dans d'autres au contraire où les marges sont faibles les agences de voyage par exempleles cash flows sont faibles et il n'est pas possible d'avoir beaucoup de dettes.

Enfin, il n'est pas bon ou mauvais d'avoir plus ou moins de dettes ou de capitaux propres, tout est affaire de niveau de risque que veulent courir les actionnaires plus la société est endettée plus ils sont en risquede conjoncture économique dans les années 70 les taux d'intérêt rééls étaient négatifs, ils sont aujourd'hui largement positifs.

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Pour plus de détail voir le chapitre 37 du Vernimmen